集合票据，是指2个以上10个以下具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的、约定在一定期限还本付息的债务融资工具，集合发行能够解决单个企业独立发行规模小、流动性不足等问题，
集合票据规避了中小企业单体发行债券的种种弊端，但需要一个牵头人，地方政府自然而然地承担了这一责任，由主体信用评级较高的专业信用增进机构为中小企业提供信用增级，不仅可以帮助中小企业获得直接融资的机会与能力，也可在一定程度上降低企业的融资成本，
集合票据-背景
虽然不少商业银行将中小企业贷款作为战略重点和未来利润增长点，积极培育和大力发展中小企业信贷市场，但是，由于中小企业大多规模小，收益不稳定，抗风险能力差，缺乏合格抵押担保品，银行对其信贷的支持力度受到影响，通过间接融资获取的资金与中小企业的实际需求始终具有较大差距，而通过市场直接融资，依然由于资产规模、融资规模、信用等级、项目评估等具体问题，即使中小企业愿意支付额外的风险溢价，直接融资市场也未能成为其融资的常规渠道，
中小企业融资难主要是由于内部及外部两重因素造成的，内部因素是企业资产规模较小、信用级别较低，无法满足商业银行及债券市场投资机构对于企业授信的基本要求，因而较难获得融资支持；外部因素则受困于国内金融市场风险分担机制不健全、缺乏有效信用增进渠道等，中小企业即使愿意支付额外的风险溢价，仍较难进入债券市场，进行直接的债务融资，
集合票据-缘由
为解决中小企业融资难题，中国银行间市场交易商协会从2008年6月便开始对中小企业直接债务融资问题进行调研，并于当年10月启动了中小企业短期融资券试点工作，
交易商协会在试点中发现，中小企业融资渠道极为单一，直接债务融资需求很高，虽然当地政府和有关职能部门对中小企业拓宽融资渠道的政策扶持力度不断加大，但中小企业单体发行债券太难了，“因为中小企业体量较小，发行债务融资工具的规模太小，成本也很高，相关金融机构参与意愿不强，二级市场的流动性也差，”朱宁分析道，
在这种情况下，集合的概念就应运而生，
集合票据-意义
对中小企业而言，在传统的银行贷款之外，又多了一个便捷的融资方式，终于可以尝试使用直接债务融资工具；对北京银行以及其他各金融机构而言，又增加了一个为广大中小企业服务的途径，解决长期困扰中小企业融资难的问题有了新的突破口，
显然，集合票据这一金融市场创新产品，对于解决中小企业融资难可谓雪中送炭，北京长城华冠汽车技术开发有限公司总裁陆群的感言是：中小企业集合票据是契合中小企业直接融资需求、市场化运作的创新产品，为中小企业融资提供了一个更高层次、更广阔的融资平台，使中小企业直接融资上了一个新的台阶，有效地缓解了这些企业融资难问题，切实帮助我们克服了企业发展中的困难，
三农企业融资难，直接融资更难，此次集合票据的发行开创了‘三农’企业直接债务融资的新途径，这一金融创新尝试将促进和带动农村经济更快发展，对于服务‘三农’意义重大，
集合票据-影响
银行间市场交易商协会秘书长时文朝表示，中小企业集合票据的推出，一方面对探索解决中小企业融资难、支持实体经济发展、规范中小企业运作、进而促进中国经济平稳较快增长有着重要意义；另一方面对于丰富债券市场投资产品，建立多元化、多层次的债券市场结构，进而促进债券市场的健康发展都具有重要的作用，希望今后能有更多中小企业利用集合票据进行融资，
研究、解决中小企业融资难题，是一项长期的系统性工程，也是保持中国经济平稳较快发展，落实“保增长、保民生、保稳定”工作的具体举措，对于促进中国经济长远发展、推动技术进步、增加就业和保持社会稳定等方面均具有重要作用，时文朝表示，交易商协会将进一步完善创新产品，研究探索风险控制、信用增进、投资者培育等配套机制，加快研发推出结构更加合理、发行更为便利的私募可转票据、高收益票据等创新产品，促进直接债务融资市场发展，为实体经济发展提供更好的服务，
集合票据-首批发行
全国首支中小企业集合票据在京发行国内首批中小企业集合票据2009年11月26日在银行间市场发行，这是继中小企业集合债券之后，银行间市场交易商协会牵头推出的又一面向中小企业的直接融资工具，中小企业集合票据的综合融资成本低于同期银行贷款，对于缓解中小企业的融资压力可以起到积极作用，
首批推出的中小企业集合票据包括3只产品，分别是北京市顺义区中小企业集合票据、山东省诸城市中小企业集合票据和山东省寿光市“三农”中小企业集合票据，北京市顺义区中小企业集合票据由北京银行（601169）主承销，项目选取了北京市顺义区7家中小企业，期限为1年，规模2.65亿元；山东省诸城市中小企业集合票据由中信证券（600030）和中信银行（601998）主承销，项目选取了当地8家优质中小企业，期限为3年，规模5亿元；山东省寿光市“三农”中小企业集合票据由农业银行主承销，8家涉农中小企业为发行主体，期限为2年，规模5亿元，
交易商协会有关人士表示，协会将密切关注上线产品推出后的市场反应，根据情况进一步完善创新产品，进一步研究探索风险控制、信用增进、投资者培育等配套机制，在符合我国现阶段国情的前提下，加快研发推进结构更加合理、发行更为便利的私募可转票据、高收益票据等创新产品，促进直接债务融资市场发展，为实体经济的发展提供更好的服务，瓷砖之家－专业提供瓷砖，陶瓷，瓷砖信息，瓷砖资讯和瓷砖新闻的专业瓷砖网站，瓷砖O2O线上线下相结合的瓷砖网上购物商城，敬请登陆瓷砖之家http://cizhuan.jc68.com/
